Banca Centrală a Rusiei a vândut aproximativ 50 de tone de aur de la începutul anului 2026, pe fondul creșterii deficitului bugetar și al cheltuielilor ridicate pentru războiul împotriva Ucrainei. Potrivit raportului din septembrie al World Gold Council (WGC), citat de presa rusă la 9 septembrie 2026, instituția rusă a fost în iulie cel mai mare vânzător de aur dintre băncile centrale ale lumii, reducându-și rezervele cu șase tone.
Operațiunile de vânzare au diminuat rezervele de aur ale Rusiei la aproximativ 2.277 de tone, cel mai redus nivel din ultimii șase ani, potrivit datelor prezentate în raport. În trimestrul al doilea, Banca Centrală a Rusiei vânduse 22 de tone, depășind toate celelalte bănci centrale în ceea ce privește volumul metalului prețios cedat.
Informațiile despre vânzările din iulie au fost publicate după apariția raportului WGC și pot fi consultate în relatarea privind poziția Rusiei pe piața mondială a aurului.
Rezervele de aur, utilizate pentru lichiditate
Aurul este păstrat, în mod obișnuit, ca activ de rezervă care nu depinde de conturi corespondente, de jurisdicția unor autorități străine sau de posibilitatea înghețării unor active. În cazul Rusiei, vânzările din 2026 au loc după un deceniu în care autoritățile au majorat constant rezervele de aur, prezentate drept alternativă la activele denominate în dolari.
Prețul aurului se află în apropierea unor niveluri record, astfel că vânzarea poate aduce venituri importante atunci când metalul este cedat. Totuși, accesul Rusiei la piețele tradiționale este limitat de sancțiunile internaționale impuse după declanșarea războiului împotriva Ucrainei. Printre piețele afectate se află și Londra, unul dintre centrele importante ale tranzacțiilor cu aur.
În aceste condiții, Rusia și-a reorientat livrările către piețe din Orientul Mijlociu și Asia și a recurs la canale comerciale alternative. Potrivit contextului prezentat, această reorientare presupune costuri mai mari și complică obținerea veniturilor în valută. Metalul poate fi vândut cu discount, ceea ce reduce suma netă încasată de stat, chiar și atunci când prețurile internaționale rămân ridicate.
Deficit bugetar de peste 6,4 trilioane de ruble
Vânzările de aur au loc în timp ce finanțele publice ruse sunt supuse presiunii unor cheltuieli în creștere și unor venituri mai mici din petrol și gaze. Deficitul bugetului Rusiei a ajuns la 6,4 trilioane de ruble în primele șapte luni ale anului 2026, respectiv 6,402 trilioane de ruble potrivit cifrei menționate în material.
Pentru acoperirea necesarului bugetar, autoritățile folosesc și resurse lichide din Fondul național de bunăstare. Utilizarea acestor fonduri pentru cheltuieli curente, în locul investițiilor pe termen lung, reduce rezerva disponibilă pentru perioade de criză și pentru finanțarea unor angajamente viitoare. Vânzarea aurului reprezintă o altă metodă prin care statul poate obține lichiditate într-un interval în care veniturile tradiționale nu acoperă integral cheltuielile.
Volumul de 50 de tone vândut de la începutul anului este prezentat în material ca un semn al presiunii exercitate asupra bugetului de costurile războiului și ale administrației de stat. Datele nu stabilesc însă, prin ele însele, ce parte exactă din încasările obținute din aur a fost direcționată către cheltuieli militare, către deficitul general sau către alte plăți bugetare.
Presiuni asupra rublei și a economiei interne
Politica monetară restrictivă a Băncii Centrale a Rusiei și costul ridicat al creditării au redus marjele companiilor și au limitat posibilitatea unor venituri fiscale suplimentare, potrivit tezelor prezentate în material. În același timp, scăderea veniturilor din petrol și gaze a restrâns una dintre principalele surse de alimentare a bugetului.
Vânzarea rezervelor de aur pentru finanțarea unei găuri bugetare de 6,402 trilioane de ruble poate fi însoțită de presiuni inflaționiste dacă masa monetară crește mai repede decât oferta de bunuri și servicii. În scenariul descris, acest proces poate contribui la deprecierea rublei și la o majorare a prețurilor la alimente, combustibili, servicii comunale și echipamente.
Creșterea nominală a veniturilor populației nu este prezentată ca fiind suficientă pentru a compensa aceste scumpiri. Consecința indicată în material este diminuarea puterii reale de cumpărare și a nivelului de trai, în timp ce rezervele acumulate de stat continuă să fie reduse. Datele privind vânzările din 2026 urmează să fie urmărite prin rapoartele lunare ale World Gold Council și ale Băncii Centrale a Rusiei.
