Sberbank estimează că deficitul bugetului federal al Rusiei va ajunge la 7,3 trilioane de ruble în 2026, aproape dublu față de nivelul planificat inițial și cu mult peste proiecția oficială de 3,8 trilioane de ruble. Previziunea este prezentată în condițiile creșterii cheltuielilor militare pentru războiul împotriva Ucrainei, în timp ce veniturile din petrol și gaze nu țin pasul cu ritmul cheltuielilor.
La 22 septembrie 2026, presa a relatat că Vladimir Putin a indicat, în cadrul unei reuniuni consacrate economiei, un deficit bugetar de 4,8 trilioane de ruble pentru anul 2027. Cifra reprezintă cel mai mare deficit planificat de la începutul invaziei pe scară largă a Ucrainei, în 2022, potrivit informațiilor prezentate în materialul publicat pe canalul de Telegram.
Datele invocate în aceeași analiză arată diferența dintre estimările oficiale și execuția bugetară. Pentru 2024, autoritățile ruse ar fi prevăzut inițial un deficit de 1,2 trilioane de ruble, însă rezultatul final menționat a fost de 5,6 trilioane. Pentru 2025 a fost stabilită o țintă de 3,8 trilioane de ruble, iar în primele opt luni ale lui 2026 deficitul ar fi ajuns deja la 5,8 trilioane de ruble.
Cheltuielile militare depășesc planificarea
Potrivit informațiilor prezentate, cheltuielile militare au fost majorate în timpul verii cu încă 40% față de suma planificată de 12,9 trilioane de ruble. Această suplimentare este indicată drept unul dintre principalii factori care au dus la revizuirea estimării pentru deficitul din 2026.
În același timp, veniturile provenite din sectorul petrolului și gazelor nu au crescut suficient pentru a acoperi ritmul cheltuielilor. Diferența este finanțată prin împrumuturi și prin utilizarea resurselor Fondului național de bunăstare al Rusiei. Materialul susține că partea lichidă a fondului s-a redus considerabil, fără a indica însă o valoare exactă pentru resursele disponibile.
Astfel, cifra de 4,8 trilioane de ruble prezentată pentru 2027 este o estimare planificată, în timp ce experiența anilor anteriori indică posibilitatea unor revizuiri ulterioare. Pentru 2026, prognoza Sberbank de 7,3 trilioane de ruble este cu aproximativ 1,5 trilioane peste deficitul planificat pentru anul următor și cu 3,5 trilioane peste nivelul prevăzut inițial pentru 2026.
Presiuni asupra economiei ruse
Analiza descrie economia rusă ca funcționând într-un regim de supraîncălzire. Rata dobânzii de politică monetară a Băncii Centrale a Rusiei este ridicată, investițiile sunt în scădere, iar piața muncii este caracterizată în material printr-un nivel ridicat de presiune asupra forței de muncă disponibile.
O rată ridicată a dobânzii poate limita accesul la credit pentru companii și populație și poate întârzia unele decizii de investiții, însă sursa nu oferă o estimare separată privind efectul acestor condiții asupra produsului intern brut sau asupra veniturilor gospodăriilor. Informațiile disponibile leagă aceste presiuni de situația bugetară și de ritmul cheltuielilor militare.
Veniturile bugetare, cheltuielile pentru apărare și resursele disponibile în fondurile suverane devin, în acest context, principalele variabile ale execuției bugetare ruse. Cifrele menționate pentru 2024, 2025 și 2026 arată că deficitul efectiv a depășit estimările inițiale în perioadele prezentate.
Deficitul anunțat pentru 2027, în valoare de 4,8 trilioane de ruble, rămâne deocamdată o cifră planificată. Estimarea Sberbank pentru 2026 va depinde de nivelul cheltuielilor militare, de veniturile din hidrocarburi, de condițiile de finanțare și de modul în care autoritățile vor acoperi necesarul bugetar până la încheierea anului.
